Bonos corporativos de mineras mantendrán tasas estable

 

¿Cuál es el efecto de la crisis del Covid-19 en las compañías mineras? La crisis por el Covid-19 afectó de manera negativa y significativa a las compañías del sector minero, ya que las medidas implementadas de aislamiento social y la paralización de actividades económicas, presento una reducción en la producción minera, así como la inestabilidad en los mercados financieros generaron caídas en los precios de los metales, entre otros. Debido a esta paralización de actividades del sector, la producción minera registró una caída significativa en el segundo trimestre del año,  lo cual afecto los ratios financieros de las compañías mineras como Minsur, Buenaventura y Volcan, en especial se presentó un aumento en ratios de apalancamiento. Este aumento generó downgrades crediticios; es decir, una menor calificación crediticia de las empresas. Las empresas presentaron una baja de calificación crediticia pasando de BBB- a BB+, las cuales mantienen la calificación de high yield. En otras palabras, son activos que emiten las respectivas empresas mineras, los cuales tienen un alto nivel de riesgo de impago; por ello, las empresas deben pagar una mayor tasa de interés al inversor para que sea atractivo para este y asuma el riesgo de adquirir los activos.

Al inicio de la paralización de actividades, se incrementaron rápidamente los costos de financiamiento en el corto plazo. La compañía de Minsur también incurrió en esta alza de costos de financiamiento, aunque no de forma significativa, ya que esto solo se presenta en el corto plazo. En el mediano plazo, las empresas mineras no enfrentarían un aumento en costos de financiamiento, pese a la reducción de calificación crediticias, ya que los inversores ajustarían sus decisiones sobre estos instrumentos financieros. Es decir, a mediano plazo, el incremento del atractivo por bonos mineros aumentaría. La estabilidad de las tasas de bonos mineros se mantendría, a pesar de la volatilidad existente en el mercado financiero. En el mercado internacional, estas tasas se encuentran en los niveles adecuados, acorde al riesgo normal del sector minero, ya que el sector se caracteriza por ser volátil.  La empresa Volcan mantiene un alto costo de financiamiento; por eso, debe reestructurar su deuda, para fortalecer su estructura de ganancia. La importancia de tener niveles altos de liquidez se ha reflejado en las estrategias adquiridas por parte de las empresas; sin embargo, estas se han basado en líneas de crédito y en menor proporción en emisiones de deuda, ya que los incentivos para su emisión son limitados, en consecuencia, se ha desacelerado las emisiones de deuda por parte de estas empresas mineras.

A medida que las restricciones por la crisis del coronavirus disminuyan, así como una recuperación en la producción e ingresos de las compañías mineras y un incremento de los precios de los metales, los bonos corporativos tendrán mayor presencia en el mercado financiero, lo cual se estima que será a mediado plazo, ya que como se mencionó, los inversionistas ajustarían sus decisiones, no solo enfocándose en el aumento de ratios de apalancamiento de las compañías, las cuales fueron producidas por efectos del covid-19 y tienen conocimiento que estos ratios disminuirán a medida que la crisis se controle.

Fuente Semana Económica